トランプ政権の貿易政策の打撃を受けた世界の資金は「安全資産」への移行を加速させており、投資家の資金がラテンアメリカのETFに流れ込んでいる。データによると、4月28日までの週の時点で、投資家の資金がラテンアメリカのETFに流入し、2億3000万ドル以上が注入された。これは2023年12月以来最大の週次流入額である。その中でも、35億ドルのiShares MSCI Brazil ETFは、1週間で8700万ドルを集め、これは約16か月ぶりの最高額であり、同国のETFへの流入総額は1億4560万ドルに達した。
ラテンアメリカは、トランプ大統領の中国に対する関税戦争や米国とEUの貿易紛争に直接関与していないため、国際資本が安全な避難先を求める新たな選択肢となっている。ブラジル証券取引所のデータによると、4月22日から26日まで、サンパウロのIBOVESPA指数は合計で4.7％上昇し、鉱業大手ヴァーレの株価は1週間で11.2％上昇し、消費財セクターの取引量は前週比63％急増した。
資本フローの全体像スキャン
ブラジルが先頭を走る: iShares Brazil ETFに加え、小型株と中型株を追跡するVanEck Brazil Small Cap ETFへの週次流入額は2,800万ドルを超え、2024年第3四半期以来の最高を記録しました。
地域的関連性：チリおよびペルーの ETF にはそれぞれ 3,100 万ドルおよび 1,800 万ドルの純流入がありましたが、メキシコ ETF は北米のサプライ チェーン調整の圧力により 480 万ドルの流出がありました。
機関投資家の取引記録によれば、JPモルガン・チェースやゴールドマン・サックスなどの投資銀行は先週、ラテンアメリカ株の保有高を15億ドル以上増やしており、一部のヘッジファンドは米国のテクノロジー株の保有をラテンアメリカの資源資産にシフトしている。ブラジルの株価評価は現在、過去5年間の平均を下回っており、株価収益率はS&P500指数より38%低い。
バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチは、今回のラテンアメリカ市場への資本流入は、2025年初頭のウォール街の「景気後退トレード」の論理と呼応していると指摘した。米国の株式ファンドはその週に73億ドルの解約に見舞われ、2001年以来の最高額の引き出しを記録した。